On y voit la définition d’un CFD et les avantages et inconvénients des CFD
Qu’est-ce qu’un CFD ?
Un CFD (Contract for differences en anglais ou contrat de différence en français) est un produit dérivé qui permet de spéculer facilement et à moindre coût sur les indices boursiers (Cac 40, Dax 30, Dow Jones 30 par exemple), sur une action (Google, Renault…), sur des matières premières (pétrole, or, blé…), des devises… Le CFD reproduit les variations de « l’original » très précisément.
Pourquoi trader un CFD plutôt que « l’original » ?
Quels sont les avantages des CFD ?
Les avantages des CFD sont nombreux, ce qui explique leur succès :
Les CFD proposent des leviers très importants (voir comment calculer son levier sur cfd ?) ce qui est aussi un désavantage.
Avec un seul compte CFD, vous pouvez tout trader : les monnaies, les indices, les actions françaises, les actions européennes, les actions américaines, le blé, le pétrole, l’or, l’argent, le sucre… tout, je vous dis, tout.
Vous pouvez « shorter » sur CFD, c’est à dire vendre ce que vous n’avez pas pour l’acheter (le racheter) plus tard à un prix inférieur (dans l’idéal). Par exemple, vous vendez 500 CFD action x à 10 € le 5 septembre. Vous achetez (rachetez) le 8 septembre les 500 CFD action à 9 €. Vous venez de gagner 500 €. Bien entendu, si le cours avait monté à 11 € et que vous vous étiez « racheté », vous auriez perdu 500 €
Les frais sont généralement moins élevés que si vous achetiez directement une action par exemple.
Les CFD proposent une gestion plus fine : par exemple vous pouvez trader le Cac 40 à 1 ou 2 € le point. Sur Futures par exemple, c’est 10 € le point, impossible de fractionner un ordre.
Les CFD sont donc plus adaptés aux « petits portefeuilles ».
Les CFD cotent quasiment 24 heures sur 24. Ainsi vous pouvez vendre votre CFD Cac 40 à 21h00 alors que la Bourse de Paris n’est pas ouverte. Le cours est alors « estimé » par votre broker en fonction des cours des bourses ouvertes à ce moment là (dans notre cas en fonction de Wall Street, à 4h00 du matin, en fonction de Tokyo…).
Les CFD n’ont pas d’échéance contrairement aux Futures ou aux « actions SRD » : cela permet une gestion plus simple, vous n’avez pas à gérer le passage d’échéance.
Quels sont les avantages cachés des CFD ?
Il existe un avantage caché des CFD : lors des périodes de krachs ou de très forte volatilité, les autorités boursières interdisent la vente à découvert des actions sur certaines valeurs, le « short ». Les CFD ne sont pas touchés par ces mesures.
Ne nous voilons pas la face, les CFD, bien que présentés comme des instruments financiers pour « boursicoteurs » sont très utilisés par les Hedge Funds du fait des leviers importants et de la possibilité de « shorter » sans soucis.
Quels sont les inconvénients des CFD ?
Le principal inconvénient des CFD vient des effets de levier. En effet, c’est une arme à double tranchant, une arme atomique de destruction massive de portefeuille. Il est, et je ne cesse de le répéter, à utiliser avec parcimonie et avec un levier maximum de 2 à 5. Il doit être réservé aux traders les plus chevronnés (après 15 ans de bourse, je ne l’utilise quasiment jamais).
Les brokers CFD proposent des leviers supérieurs à 100 ! Concrètement, si vous avez 1.000 € sur votre compte, avec un levier 100, vous êtes autorisés à en acheter pour 100 fois plus soit 100.000 € ! Dans cette hypothèse, si le cours de votre CFD perd 1 %, vous êtes ruinés (s’il prend 1 % vous doublez la mise. Personne ne peut prédire un cours de bourse à 1 % près, personne. Vous pouvez avoir un fort levier et gagner une fois, deux fois, trois fois… la quatrième fois, vous perdez, vous êtes ruinés.
J’ai parlé de doubler la mise, car à ce niveau, ce n’est plus de la bourse mais du casino du pile ou face.
Il faut donc être raisonnable et savoir résister à la tentation des forts leviers offerts par les CFD. Laissez cela aux Hedge Funds (dont 50 % disparaissent au bout de 2 ans en moyenne 😉 ).
A voir : le Spread sur Cfd ou comment le broker gagne sa vie
Analyse de mon trading sur CFD
Le CFD à risque limité en résumé
Un CFD à risque limité (contrat sur différence) est un contrat passé avec un fournisseur, qui vous verse ou vous réclame la différence entre le prix d’ouverture et le prix de clôture d’une position sur un actif sous-jacent : indice, action, matière première ou devise. Vous ne détenez jamais l’actif lui-même. Le stop garanti dont il est assorti fixe, dès l’ouverture, la perte maximale de chaque position.
Comment se calcule le résultat d’un CFD ?
Le résultat d’une position est égal à l’écart entre le prix de sortie et le prix d’entrée, multiplié par la taille de la position (nombre de contrats, ou valeur du point pour un indice), moins les frais. Imaginons l’achat d’un CFD à risque limité sur le CAC 40 à 8 000 points, à 2 € le point, avec un stop garanti à 7 950 points. Si le stop est touché, la perte est de 50 points × 2 €, soit 100 €, plus l’éventuelle prime de garantie ; elle ne peut pas être plus forte, même si le marché ouvre en forte baisse le lendemain. Si le CAC 40 monte à 8 100 points, le gain est de 100 points × 2 €, soit 200 €, moins le spread.
La position représente 8 000 × 2 €, soit une exposition de 16 000 €. Avec un effet de levier maximal de 20 sur un grand indice, le fournisseur bloque au minimum 16 000 / 20 = 800 € de marge. Cela ne veut pas dire qu’il faut engager 16 000 € d’exposition avec un compte de 800 € : la taille de la position doit d’abord se déduire de la perte que vous acceptez au stop.
Qu’est-ce qui a changé pour les CFD depuis l’écriture de cet article ?
Les leviers supérieurs à 100 décrits plus haut ne sont plus proposés aux particuliers dans l’Union européenne. Depuis le 1er août 2018, l’Autorité européenne des marchés financiers impose aux fournisseurs de ces contrats des leviers maximaux qui dépendent de l’actif :
| Sous-jacent | Levier maximal | Marge minimale |
|---|---|---|
| Grandes paires de devises | 30 | 3,33 % |
| Autres paires de devises, or, grands indices | 20 | 5 % |
| Autres matières premières, autres indices | 10 | 10 % |
| Actions | 5 | 20 % |
| Cryptoactifs | 2 | 50 % |
Les mêmes règles imposent la fermeture automatique des positions quand la marge disponible tombe à 50 % du minimum requis, une protection contre le solde négatif du compte, et un avertissement standardisé indiquant la part des comptes de particuliers qui perdent de l’argent chez le fournisseur. Le scénario de ruine pour 1 % de baisse avec un levier de 100, décrit dans le texte, n’est donc plus possible pour un particulier européen.
D’autres éléments ont vieilli. L’indice allemand compte 40 valeurs depuis le 20 septembre 2021 : on parle du DAX 40. Les futures ne sont plus réservés aux gros comptes : Eurex cote par exemple un Micro-DAX à 1 € le point. Quant à l’« avantage caché » sur la vente à découvert, il serait imprudent d’y compter : un règlement européen encadre la vente à découvert depuis 2012, et plusieurs pays ont restreint les positions courtes en 2020.
Quels sont les coûts d’un CFD ?
Le spread est le coût principal d’une opération ouverte et fermée dans la journée. Une position conservée après la clôture supporte en plus des frais de financement calculés chaque nuit : le CFD à risque limité n’a pas d’échéance, mais le temps a un coût. S’y ajoutent, selon les fournisseurs, une commission sur les contrats portant sur des actions, la prime du stop garanti et la conversion des gains réalisés en devises étrangères.
Questions fréquentes
Peut-on perdre plus que sa mise avec un CFD à risque limité ?
Non. Le stop garanti plafonne la perte de chaque position, et la réglementation européenne interdit depuis 2018 qu’un compte de particulier devienne négatif.
Quel est le levier maximal sur un CFD à risque limité ?
Pour un particulier dans l’Union européenne : 30 sur les grandes paires de devises, 20 sur les grands indices et l’or, 10 sur les autres indices et matières premières, 5 sur les actions et 2 sur les cryptoactifs.
Quelle différence entre un CFD à risque limité et un future ?
Le future est un contrat standardisé, coté en bourse, avec une échéance ; le CFD à risque limité est un contrat de gré à gré avec un fournisseur, sans échéance, et dont la taille se règle plus finement.
Les CFD à risque limité sont-ils autorisés partout ?
Non. Aux États-Unis, les autorités de marché ne permettent pas leur négociation par les particuliers.
Pour aller plus loin
Benoist Rousseau est trader, membre du Chicago Mercantile Exchange (CME) et du Chicago Board of Trade (CBOT), spécialiste en histoire économique formé à la Sorbonne et pédagogue expérimenté. Il a ainsi créé son École de Trading en 2022.
Fort de plus de 30 ans d’expérience sur les futures CME, il partage analyses de séance, replays de trades commentés, psychologie et gestion du risque — sans signaux ni promesses, du trading brut et sans filtre.
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